Quelques éléments de contexte
Les montages financiers décrits ci-dessous ne sont pas une exception Scalian, mais largement pratiqués par les fonds d'investissements.
Les fonds d'investissements ANDERA Partners (ex EDRIP) puis COBEPA qui se sont succédés comme propriétaires du Groupe ne sont pas des fonds vautours mais plutôt des fonds sérieux.
COBEPA est un fond d'investissements ayant une assise financière solide. Il est détenu par de grandes familles européennes (française comme ROTHSCHILD, anglaise, belge ...).
La société Scalian est jusqu'ici bien gérée : le projet industriel nous paraît cohérent, les choix d'investissement et de développement aussi ... même si la fréquence des acquisitions de sociétés est vertigineuse ... et de ce fait quelque peu risquée ... même si la pression sur les attentes en termes de rentabilité est de plus en plus forte. 

Notre Vision ^(*)
Nous ne sommes opposés :
- ni aux larges rémunérations perçues par les dirigeants,
- ni aux bénéfices abyssaux réalisés par les fonds d'investissements.
Chacun son rôle :
- Le fond d'investissement permet la croissance grâce à sa puissance financière,
- Les dirigeants guident la société vers le succès (ou pas),
- les salariés par leur travail au quotidien produisent la richesse.
Nous sommes favorables à une plus juste répartition de la richesse afin que les salariés ne soient pas oubliés.

(*) : Cet article n'est pas le lieu d'un débat de fond sur nos sociétés ultra libérales ou seuls les "maux" consommation & croissance auraient du sens !!!

Le montage financier, le LBO :
La société Scalian s'est développée par le biais de LBO successifs (Leveraged buy-out)

Le LBO ou rachat avec effet de levier est un montage financier permettant le rachat d'une entreprise en ayant recours à ... beaucoup d'endettement.

En moyenne, l'acquisition est réalisée grâce à 25% d'apport en capital ET 75% via l'endettement. 
- L'endettement est constitué d'emprunts "In fine" (Le capital est remboursé aux termes de l'emprunt, en général lors de la revente - Seul sont remboursés chaque mois les intérêts de l'emprunt)
- L'actionnaire, par le biais de divers montages financiers, cherchera à se désengager financièrement de façon progressive :

Pour rappel, ANDERA Partners a vendu Scalian à COBEPA environ 200 M€ (Millions d'€) en réalisant une plus value de plus de 100 M€ d'après nos estimations les plus basses.
Sur cette base, on peut estimer l'apport en capital de COBEPA  en 2019 entre 50 M€ (soit 25% de la somme totale) et 150 M€.
Sources, nos articles :
- Cobepa succèdera à Andera Partners dans Scalian pour plus de 200 M€
- Négociations Annuelles 2022 : Notre priorité, le pouvoir d'achat


Le Business model Scalian : Pas de dividende - La culbute lors de la revente
La Direction Scalian met en avant le fait qu'elle ne verse pas de dividendes aux actionnaires. C'est totalement vrai.
C'est pourtant ce qui se passe dans les sociétés cotées en bourse, non ?

Laissez nous vous expliquer le plan. 
Les bénéfices réalisés sur un exercice fiscal permettent de :
La culbute est réalisée lors de la revente du Groupe à un investisseur encore plus gros, dans le cadre d'un nouvel LBO.
Tout le monde se sucre :
- Les Fonds d'investissements: COBEPA & ANDERA Partners (qui détient encore une partie du capital)
- Le Top Management qui a acquis des actions à bas coût mais a aussi parfois bénéficié de cessions d'actions gratuites plus ou moins importantes
- Le middle management qui a acquis des actions à un prix plus élevé mais toujours attractif (Environ 175 managers)
Et les salariés ?  0 €
(Et pourtant les salariés auraient eux aussi souhaité avoir l'opportunité d'accéder au capital.)

C'est ce qui s'est passé en 2019.

Cela ne doit pas se reproduire en 2023.

Tous ensembles : Représentants du Personnels, salariés & Middle Management, unissons nos forces pour toucher une partie du fruit de notre travail
Nous savions que COBEPA cherchait à vendre Scalian 1 Milliard d'€ (Source : linforme.com)
Nous venons d'apprendre que le groupe WENDEL était rentré en négociation exclusive pour l'achat de Scalian 965 M€. (Voir Notre article : "SCALIAN racheté 965 Millions d'Euros")
Au passage, l'endettement pourrait très largement augmenter, passant de 250 M€ à  ... , c'est chaud.

Lors de la réunion extra ordinaire du CSE du 27 avril, liée à l'acquisition de Scalian par WENDEL, les élus CFTC ont exhorté M. Chabanne, PDG du Groupe, à nous aider à convaincre l'actionnaire de redistribuer une partie du bénéfice aux salariés.
Techniquement, c'est tout à fait possible, la PPV (Prime pour le Partage de la Valeur, anciennement Prime MACRON) le permet.

Avec le concours de la Direction, faisons comprendre à l'actionnaire que nous sommes déterminés, que nous avons un devoir moral vis à vis des salariés ... afin qu'ils ne soient pas oubliés, comme ce fut la cas en 2015 puis en 2019 :
- Articles sur le site de la CFTC,
- Manifestations entre midi et 2 sur les parkings de la société pour porter ces revendications, pourquoi pas en invitant la presse,
- Saisir chaque occasion avec son N+1 pour relayer cette demande,
- ...
Nous sommes à l'écoute de toute bonne idée.

Ca vaut le coup de se battre : De 500 € à 14 000 € net par salarié !
- Sur la base d'un bénéfice de 500M€ (hypothèse basse) réalisé sur les 4 dernières années
- Une distribution de 2 à 10% du bénéfice aux 5000 salariés du Groupe, soit de 10 à 50 M€
Notre simulation permettrait la distribution d'une prime :
=> de 500 à 2 400 € net par salarié (pour une ancienneté inférieure à un an)
=> de 2 800 à 14 000 € net par salarié (pour une ancienneté supérieure à 5 ans)
- Un middle management qui resterait gagnant dans l'opération s'il a investi jusqu'à 40 k€, que nous avons valorisé 5 fois plus, soit 200 k€ lors de la revente
=> Toutes les infos dans notre "Fichier Excel de Simulation".